变压器油有以下几种主要作用：
（1） 绝缘作用 变压器油具有比空气高得多的绝缘强度。绝缘材料浸在油中，不仅可提高绝缘强度，而且还可免受潮气的侵蚀。
（2） 散热作用 变压器油的比热大，常用作冷却剂。变压器运行时产生的热量使靠近铁芯和绕组的油受热膨胀上升，通过油的上下对流，热量通过散热器散出，保证变压器正常运行。
（3） 消弧作用 在油断路器和变压器的有载调压开关上，触头切换时会产生电弧。由于变压器油导热性能好，且在电弧的高温作用下能分触了大量气体，产生较大压力，从而提高了介质的灭弧性能，使电弧很快熄灭。
对变压器油的性能通常有以下要求：
（1） 密度尽量小，以便于油中水分和杂质沉淀。
（2） 粘度要适中，太大会影响对流散热，太小又会降低闪点。
（3） 闪点应尽量高，一般不应低于135℃。
（4） 凝固点应尽量低。
（5） 酸、碱、硫、灰分等杂质含量越低越好，以尽量避免它们对绝缘材料、导线、油箱等的腐蚀。
（6） 氧化程度不能太高。氧化程度通常用酸价表示，它指吸收1克油中的游离酸所需的氢氧化钾量（毫克）。
（7） 安定度不应太低，安定度通常用酸价试验的沉淀物表示，它代表油抗老化的能力。
变压器油为25＃绝缘油，理化性质比较稳定，但对橡胶有腐蚀作用，促进其老化。因为粘度大，可以防锈，但不能除锈。
废油一般不能再加入变压器。如果只是有少量不可溶解的杂质，或轻微受潮，过滤后可以使用，但必须进行检验合格.
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闪点: 闪点是绝缘油在储存和使用过程中的一项安全指标。尤其是对运行中变压器油的监督，闪点是一项不可缺少项目。闪点的下降表示油中有挥发性可燃物产生，这些低分子碳氢化合物往往是由于电器设备局部故障，造成过热使绝缘油在高温下热解时产生的，因此通过闪点可及时发现电器设备是否有过热故障出现，对于新充入设备及检修处理后的油来说，测量闪点可以发现是否有轻质馏分油品混入，闪点过低会导致电器设备发生火灾，甚至爆炸。因而在各国变压器油的新油标准中均有严格的闪点控制指标，一般闭口点不低于140℃，开口闪点不低于145℃。对“运行油”的闪点也有严格控制，每次测量的闪点下降值不得比前次低5℃。
水分对绝缘油的影响: 水分对绝缘介质的电气性能和理化性能都有极大的危害，首先水分会降低油品的击穿电压。据报道，当油中含水量为0.01%时，击穿电压约为15KV，当水含量增加到0.03%时，击穿电压降到6KV左右，同时水分对介质损耗因数也有明显的影响。当油中水含量为0.02%时，介质损耗因数为1X10-2,当水含量增加15倍,即0.10%时,介质损耗因数增至为2.1X10-2。
此外，水分还能促进有机酸对铜、铁等金属的腐蚀作用，产生的皂化物会恶化油的介质损耗因数，增加油的吸潮性，并对油的氧化起催化作用。一般认为受潮的油比干燥的油老化速度要增加2-4倍，所以长期以来人们对绝缘油中的水的存在在给予极大的关注。目前国内外的变压器标准中都对水分提出要求控制在40PPm左右.
水分在油中存在的方式:
（1）悬浮状。水分以水滴形态悬浮于油中。
（2）乳化状。指水分的极细小的水滴状均匀分散于油中。
（3）溶解状。水分以溶解于油之中形式存在。
凝点和倾点的定义: 绝缘油的凝点是油液面不移动时的最高温度。绝缘油的倾点是试油流动的最低温度。 因而当油品的凝点或倾点仅仅是油品丧失流动性时近似的最高温度。